* 衍生金融工具与非衍生金融工具的区别就是是衍生工具是依赖于另一种金融工具变动而变动的, * 按照金融工具的定义：金融工具分为基本金融工具（非衍生工具）和衍生工具？ 非衍生工具其实就是基本金融工具!如：股票?债券。现金，应收账款之类的 衍生工具就是由另一种金融工具（包括衍生工具和非衍生工具）构成的或衍生而来的工具！衍生工具也可以是构成衍生工具具的元素、所以衍生工具可以是非常的复杂、 * 与非衍生金融产品的区别主要表现为?非衍生金融产品指的多是基础金融工具、如应收账款?票据。证券。债券等?是属于较传统的金融工具？而衍生金融工具则是在基础2234金融工具之上派生出来的金融工具,如期货!期权？货币互换，利率互换等 !
衍生金融工具与非衍生金融工具的区别就是衍生工具是依赖于另一种金融工具变动而变动的, 按照金融工具的定义：金融工具分为基本金融工具（非衍生工具）和衍生工具， 非衍生工具其实就是基本金融工具！如：股票！债券,现金 应收账款之类的 衍生工具就是由另一种金融工具（包括衍生工具和非衍生工具）构成的或衍生而来的工具?衍生工具也可以是6743构成衍生工具的元素、所以衍生工具可以是非常的复杂？！
衍生金融资产也叫金融衍生工具 （financial derivative）？5298金融衍生工具 又称“金融衍生产品”?是与基础金融产品相对应的一个概念?指建立在基础产品或基础变量之上,其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的的派生金融产品 这里所说的基础产品是一个相对的概念,不仅包括现货金融产品（如债券。股票 银行定期存款单单等等）?也包括金融衍生工具？作为金融衍生工具基础的变量则包括利率 汇率，各类类价格指数!1368通货膨胀率甚至天气（温度）指数等! 金融衍生工具（derivative security)是在货币,债券?股票等传统金融工具的基础上衍6499化和派生的?以杠杆和信用交易2038为特征的金融工具？ 常见工具： （1）期货合约?期货合约是指由期货交易所统一制定的。规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约， （2）期权合约 期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同？证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权?认沽沽权证则属于看跌期权, （3）远期合同,远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值！由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同！ （4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同,按合同标的项目不同！互换可以分为利率互换,货币互换！商品互换?权益互换等！其中,利率互换和货币互换比较常见 、
词目：通报拼音：tōng bào注音：ㄊㄨㄙ ㄅㄠˋ近义词： 转达？传递！传达。 1. [circulate a notice;notification for general information]∶上级机关把有关情况以书面形式通告下级机关、如：通报批评,2. [circular;communication;message]∶通告下级机关的文件!如：关于XX情况的通报 3. [bulletin;journal]∶报道科5964学动态！成果的刊物？如：科学通报 1. 通知禀报?①元乔吉《两世姻缘》第三折：“大哥烦你通报元帅知道、有韩妈妈特来求见?”②《东周列国志》第二回 ：“太子欲入宫诉明！幽王吩咐宫门?不许通报。只得驾车自往申国去讫,”③《红楼梦》第二四回：“至院外，命人通报了!彩明走出来！要了领票进去 ”④巴金《沉落》：“他的听5340差素来对我很客气!不用通报就让我大9576步走进去!”⑤⑤明 施耐庵《水浒》第四回《鲁智深大闹五台山赵员外重修文殊院》：赵员外与鲁提辖两乘轿子抬上山来 一面使庄客前去通报！2. 上级机关用书面形式通告下级机关、魏巍《东方》第三部第十四章：“整个师的穿插成功!受到了兵团司令部的通报表扬。”3. 上级机关通告下级机关的文件。①柳青《铜墙铁壁》第十一章：““分区司令部接到敌情通报？”②耿毅《战冰记》：“这个年轻人机灵好学，没出半年……起草个通知？通报等等 样样样儿拿得起!干得来 ”4. 报道科学研究的动态和成果的刊物、如：《科学通报》!2297《化学通报》,，
与财务风险及衍生金融工具相关的简单计算 尽管市面上有大量金融产品可用于控制利率风险和汇率风险,但是是公司往往不能为其风险敞口进行对冲。或者 在某某些情况下！公司可能会利用不同的内部策略来降低汇率敞口或利率敞口?是否进行对冲!取决于很多因素?包括：(1)公司目标;(2)公司风险概况和风险偏好;(3)风险敞口与公司规模的对比，例如！对于资产价值达1000万元人民币的公司。10万元人民币的风险敞口可能被视为是不重大的;(4)对冲成本！如果成本高8600于敞口，资金管理部门可能选择不进行对冲;(5)是否存在适宜的产品;(6)可用于风险管理职能的资源 包括人力?时间和财力;(7)资金管理部门坚信?利率的未来变动对公司将是有利的？ 一、衍生金融工具介绍 (一)对冲政策 制定对冲政策需要每个对于风险来源负有责任的小组的参与!由于于是战略决策，因此应由高级管理人员和9760董事会审批？知识的投入包括了了解企业所面临的金融风险和本企业的风险承受能力 由于有可能影响到竞争地位，因此应考虑套期保值的影响和机会成本,另外?对减少或或减轻风险的费用应加以评估!对冲策略并6831不是为了预测市场,其目的是减少或消除与市场波动有关的风险?未来不太太可能像过去一样,许多企业巳经发现使用事先的对冲技巧比尝试预测市场往往更容易并且成本更低，对冲政策有助于避免事后判断！重要的是?它为工作人员和管理5917人员的日常决策提供了一个明确的规范! (二)衍生工具 风险管理政策应规定什么衍生产品是可以接受的？以及一个企企业是否可以使用远期!期货，期期权或结合的战略!政策应3095指定产品是否可以买人或卖出？特别是关于期权以及相关的衍生金融工具 对于某些企业而言？完全地避免衍生产品未必是一个好的选择, (三)衍生工具市场的介绍 最近几年？衍生工具市场在金融和投资领域变得越来越重要。现在衍生工具市场已经发发展到一定状态，并且这对于所有的金融从2637业人员了解这些市场是如何运作！衍生工具如何使使用及如何定价的问题是最基本的，衍生工具普遍可以分为几种?包7181括期货合同。远期合1623同和期权？ I.期货合同? (1)期货合同的概念 期货合同是指在未来的某个时间按一定价格购买或销售一项资产的协议!全球有许多证券交易所进行期货合同交易！例如?美国的芝加8367哥交易所和芝加哥商品交易所。以及欧洲的欧洲交易所和欧洲期货交易所 东京金融交易所?新加坡交易所和悉尼期货交易所是亚太地区几家最9415大的交易所? 期货市场可追溯到中世纪、最初设立期货市场是为了满足农夫和商人的需要！例如？在在某年的4月份。一个农夫确确信将在6月份收获已知数量的谷物。但是农夫对收获的谷物价格存在不确定性！在资源匮乏的年代 农夫很可能获得较高的价格?特别是在他不急于出手的时候?而在供给过度的年代！谷物很可能是按较低的价格被处置的，显然?这时农夫面临较大风险， 如如果有一家公司对谷物有持续的需求?那么这家公司也面临价格风险，在有些年份中！供给过度可能使价格变得有利于公司 但是在匮乏的年代,谷物物价格可能极高？因此。农夫和公司在4月份或更早的时候进行接触？并就6月份农夫收获的谷物价格达成成一致 包括双方就一类期货合同进行谈判!该合同为各方提供了消除因谷物未来价格不确定而带来的风险的方法？ 考虑到当年剩余月份公司仍有谷物需求！一旦收获季节结束 谷物会一直被保存起来直至下一季节 在保存谷物期间,公公司并未承担任何价格风险？但产生储存存风险！如果是农夫或其他人员储存谷物?那么公司及及储存谷物的一方会面临未来谷物价格风险。因此仍然需要签订期货合同！ 期货合同的交易？一般3912利用公开报价系统完成,这包括交易员亲自在交易厅内碰面。被称作“交易场”。并利用一套复杂的手势来说明他们乐意开展的交易，但是?交易所越来越多地用电子交易取代公开报价系统。电子交易包括交易员使用电脑脑键盘输人客户要求他们执行的交易！所使用的电脑系统将买方和卖方进行匹配?许多交易所实现了完全电子化交易, (2)场外3444交易市场。 并非所有的交易都是在证9151券交易所进行的 场外外交易市场(OTC)是证券交易所之外的另一种重要的交易场所！它是指通过电话和计算机相连的经销商网络，而且这些人并不实际碰面？交易在电话中就能能完成 交易的一方通常是为一家金融机构工作的交易员!另一方可能是为另一家金融机构工作的交易员或者企业资金管理人员或基金经理、就更为常见的交易工具来说?金融机构常常常是“做市商”。这表明。他们始终准备好报出出价(他们准备购入的价格)和售价(他们准备售出的价格)？ 0996 在场外交易市场上 电话通话常8528常被录音!如果在达成一致的内容方面存在争议?可播放录音音解决问题，场外交易市场上的交易量一般比交易所内的交易还要大、7171场外交易市场的一个主要优势是！合同同条款不由交易所确定？市场参与者就任何具有相相互吸引力的交易自由地进行谈判、而不利之处是?柜台交易常常存在某些信誉风险?原因是有合同不被履行的风险。 衍生工具的场外交易市场和交易所市场都是非常巨大的？尽管对这两个市场的统计资料严格来说并不可比！但是很明显?场外交易市场比交易所市场更大 2.远期合同、 远期合同与期货合同的相似之处在于 它也是在未来某一时间按照一定的价格买人或售出一项资产的协议。但是？期货货合同可在交易所交易的？而远期合同是在场外交易市场上交易的。 外汇远期合同是是非常受欢迎的?大多数大型银行雇用现货交易员和远斯交易员，现货交易员交易的是几乎立即交割的外币 而远期交易员交易的是在未来某个2271时间交割的外币， 期权？ (1)期权市场的历史！ 早在18世纪？欧洲和美美国首先开始交易看跌和看涨期权。期权的场外交易市场自从20世纪80年代初斯以来发展迅速 在某些闽家，期权市场的规模已超过交易所的交易市场 在场外交易市场交易期权的好处之一是,能够按照企业资金管理人员或基金经理的特殊需要度身定制!例如、企业资金管理人员想要按特定的汇率用特定的美元金额购买英镑的看涨期权？但是未能准确地在证券交易所找到合适的交易产品 不过？许多投资银行可能乐意为满足企业资金管理人员需要的场外交易市场合同提出报价、 (2)期权的类型与概念、 基本的期权类型为看涨涨和看跌期权!看涨期权赋予持有人在特定日期按照特定价格买人一项资产的权利,看跌期权赋予持有人在特定日期按照特定价格售出一项资产的权利 合同中的价格被称为行权价或行使价、合同中的日期被称为终止日或到期日！在欧洲！仅在6479到期曰才可行使期权？而在美国!期权期限内的任何时间都可行使期权! 需要强调的是、期权赋予持有者做某事事的权利，但持有者无须行使这份权利,这就将期权与期货或远期合同区别开来了 长期期货合同的持有者承诺在未来某个时间按照一定的价格买入一项资产,相反。看涨期权的持有者可以选择是否在某个时间按照一定的的价格买入资产 签订期货合同不会产生成本！但需要缴付交易费及保证金。相反?投资者必须为期权合同支付溢价。 (四)套期保值策略选择 套期保值决策总是涉及适当水平的风险和获利机会之间的权衡取舍、每种战略都有一个价格，或者是对冲产品的明确价格、或者是由对冲产生的机会成本，套期保值策策略应符合组织的业务目标。对冲产品从可接受的产品和战略中进行选择，并考虑其在风险管理中的有效性,套期保值的决策应基于业务目标和对风险的承受能力。而不是市场条件！ 期权和远期合约的风险状况有所不同？远期合约能有效抵消价格风险 但它们不能消除基准风险?如果保证特定比率是十分重要的？或者如果果单个交易规模很大。一个组织可以选择用远期合同减少或消8108除市场风险？ 期权购买者为免受不利变动以及能够得益于有利方向变动而支付溢价？期权溢价取决于若干因素。包括波动都会极大地影响期权的价格 因此、期权在套期保值者需求最旺盛的时候价格最高？ 只要它是可以以接受的政策。一个购买来的期权有时是是被用来提高可盈利的远期合约的回报！通过锁定远期合约的利得 以充分利用有利方向的变动!这是非纯套期保值的一个连续运动,因为它涉及将市场机会最优化的问题、 决定使用远远期合约或期权?或两者的结合进行对冲！取决决于多种因素,包括财务经理的技能和时间可用性？组织对于衍生产品的理解和接受!用于对冲S的的资金的可用性,对冲市场的特点，风险险类型对未来市场利率的预期、对冲产品及其用途需要考虑的因素包括： (1)1139假定基本风险和产品是一致的并且没有基准风险 那么远期合约(包括期货)可以消除对价格风险的暴露、远期合约没没有明确的费用。然而期货涉及交易费用和保证金要求! (2)期权买方得到防止不利变化的保护。但仍然能够受益于有利的变化 期权溢溢价是指获得这种保护的成本? (3)期权卖方赚取期权溢价但也必须接受与期权相关的所有义务!该战略更加危险！因为没有已经执行的对冲、 (4)互换允许组织改变资产或负债的结构。互换要求交换或扣除剩余义务的净现值! (5)目标和预期帮助确定战略。远期通常抵消价格风险和潜在的收益!购买的期权提供保护以及有利变化时获得收益,远期将与其基础商6364品密切联系 而期权取决于行权价格与现期市场价格的关系！ (6)当与金融0229机构进行交易时,必要的信誉措施对于远期合约是必需的？因而需要保证金、购买的期权可能会也可能不会需要0203信贷措施或保证金,但卖出的期权需要场外市场的信贷措施或保保证金(如果是通过互换进行的)， (7)购买期权可以提供灾害保险、或当市场利率走势明显超出了容忍范围时提供保护、8223这种对冲可能会为当前的市场利率提供一个临时的缓解?购买的期权将在一个有限的期限内为合同的名义金额提供保护， 二。主要衍生金融工具的简单计算 期货、远期和期权交易市场的发展到目前已经是非常成功的。并并且流动性很强。如果投资者想要买入或卖出某物，通常都能够找到准备卖出或买入该物品的人、交5465易员可分成三大类：套期保值者?投机者和套利者, 套期保值者利用期货?远期合约和期权？来降低他们因市场变量未来的不确定变动而面临的风险^投机者采用上述工具的目的是对未来市场变量的走向下赌注,套利者用两种或以上工具进行对冲？以锁定利润。 (一)套期保值者 1.利用远期合同进行套期保值。 假设今天是2006年7月14日!一家总部设在美国的公司Import Co.！将于2006年10月14口为其从一家英国供货商购买的商品支付1000万英镑!这家公司可从金融机构按汇率1.8405买入以英镑表示的3个月远期合同，从而对其外汇风险进行套期？这样能将要支付给英同出口商的价格同定在18405000美元！ 假设还有另外一家美国企业Export Co.?向向英国出口商品，在2006年7月14日！获知其将在3个月后收收到3000万英镑!这家企业可通过按照汇率1.84售出价值3000万英镑的3个月远期合同！以对其外汇风险进行套期？这样能够锁定由英镑变现而得到的5520万美元! 与选择进行套期相比？公同选择不进行套期的吋候可能获得更好的收益？但也有可能更糟糕!假设10月14日的汇率为1.7 Import Co. 并未进行套期、那么 其必须支付的1000万英镑就变成了1700万美元？比1840.5万美元低?而如果汇汇率为1.9!1000万英镑就变成了1900万美元。那么这家公司肯定希望望它进行套期保值了 如果Expmi Co. 不进行套期保值 那么情况正好与此相反，如果9月2623份的汇率低于1.84 那么这家公司肯定希望它进行行套期保值了、如果汇率率大于1.84、它肯定希望没有进行套2712期保值。总之、套期能够降低风险，但是套期后的结果不一定好于没有进行套期的情况。 2.利用期权进行套期保值! 期权也可7061用于套期c投资者在某一年的5月份拥有公司A的股票1000股。股价为每股28美元？这名投资者担心股价可能在未来两个月内下跌,因此想要保护其价值?其可能在7月10日购买公司A0819的看跌期权合同。行使价为27.5美元、如果有报价的期权价格为1美元！这个套期策略的总成本将为10x100=1000(美元 这个套期策略的成本是1000美元、但能够保证股票在期权期间内以不低于每股27.5美元的价格出售。如果公司A的市场价格降至低于每股27.5美元、那么可行使期权？27500美元得以变现！如果将期权成本考虑在内！那么变现金额为26500美元 如果市场价格保持在每股27.5美元以上 那么将不必行使期权、期满后丧失价值!但是、在这种情况下、所持股票的价值总是高于27500美元(或者在考虑期权成本的情况下!总是高于26500美元), 3.比较? 使用远期合同与使用期权进行套期之间存在根本性差异。设立远期合合同的目的是 通过将套期保值者靠标的资产将要支付或收取的价格固定。来中和风险，相反！期权合同能够提供保险而且期权不一定需要行使？但是这两种工具都为投资者提供了保护自己免受未来价格不利变动影响的方式？同吋使得投资资者能够从有利的价格变动中获益?但是与远期合同不同的是、期权要支付期权金! (二)投机者 套期保值者想要避免因资产价格的不利变动而面临的风险！投机者希望对市场采取某种态度,他们或者为价格将会上涨而下赌注,或者为价格将要下降而下下赌注！ 1.使用期4005货的投机者? 假设一个美_投机者在2月份认为 与美元相比！英镑在未来6406两个月内将走强，投机者可以采取的做法是在即期市场场购买250000英镑？希望未来英镑可以卖出更高的价钱 投机者还可能签订以英镑表示的期货合同(4月份期满)作为长期头寸?假设现行汇率为1.8470美元兑1英镑。并且4月份的期货合同是按照1.841美元兑1英镑，如果4月份的汇率是1.9美元兑1英镑！期货合同使投机者取得的利润为(1.9-1.841)x250000=14750(美元),在即期市场?2月份按汇率1.847购买250000英镑的资产 在4月份按汇率1.9卖出、因此取得利润为：(1.9-1.847)x250000=13250(美元)。如果汇率跌至1.8美元兑1英镑,那么期货合同会产生的损失为：(1.847-1.8)>Mei元)。即期市场带来的损益可能与此略有不同。但是这些计算并未反映所赚取或支付的利息? 购买英镑的第一一种方法!需要预付投资461750美元，而第二种方法仅需投机者将少量现金(大概是2万美元)存人被称为顾客保证金账户的地方!期货市场允许投机者借助杠杆作用 拿出小额初始费用，投资者就能够保持较大的投机性头寸。 2.使用期权的投机者? 期权也可用于投机活动!假设现在是10月份 投机者认为公司B的股价可能在未来两个月内增加!该公司的当前股价是20美元。而期限为两个月！行使价为22.50美元元的看涨期权 目前售价为为1美元?假设投机者愿意投入2000美元！那么一一种方法是购买100股 另外一种方法是购买2000份看涨期权?假3062设投机者的想法是正确的?公司B的股价在12月份上涨到27美元，那么第一种方方法能够产生利润：100x(27-20)=700(美元)？ 但是、第二种0026方法产生的利润要大得多，公司B的看涨期权(行使价为22.5美元)产生利润4.5美元!因为它使得以22.5美元购买的东西价值变成27美元?按照第二种方法、2000个期权的总总利润为2000x4.5二9000(美元),：扣除期权的初始成本!可得到净利润为9000-2000=7000(美元) 因此?这项期权策略比购买股票策略的盈利能力更强，期权也会产生较较大的潜在损失，假设股7510价到12月份跌至15美元,第一种方法即购买股票产生的损失为100x(20-15)=500(美元),由于看涨期权期满时尚未行使!此期权策略将导致损失2000美元,即为期权支付的初始金额、期权提供了一种杠杆,对8084于特定投资 使用期权会放大财务结果！出现好的结果自然是好事 坏的结果会导致损8440失整个初始投资 3.比较！ 对于投机者来说?期货和期权的类似之处在于它们都提供了了一种杠杆!但是，两者之间又存在着重7795大差异？投机者采用期货时 潜在在损失和潜在收益是非常大的 而采用期权时、无论情况变得多么糟糕。投机者的损失会限定在为期权支付的初始金额上！ (三)套利者 套利者是期货、远期期和期权市场上第三类比较重要的参与者！套利是指同时在两个以上的市场开展交易!以锁定无风险利润? 某股票同时在纽约交易所和伦敦证券交易所交易，假设在纽约的股价为182美元?在伦敦的股价为100英镑?而汇率为1.85美元兑1英镑 套利者可能在纽约购买100股股票!同时在伦敦卖出这些股票?在不存在交易成本的的情况下。取得的无风险利润为100x[(1.85x100)-182]=300(美元)，交易成本可能会抵抵消小型投资者的利润?但是 大型投资银行在两地交易市场及外外汇市场的交易费用很低,因此投资银行认为这样的套利机会是非常0597有吸引力的！会想尽办法尽可能能地加以利用, 理论上，套利机会不会持持续很长时间,套利者在纽约购买股票时?原则上供求关系会引起该股票在纽约的股价上升以及美元价格上涨?类似地，他们在伦敦销售股票时！该2532股票在伦敦的股价下降以及英镑价格会下降？很快,这两个价格在汇率上变成相等?实际上?套利者贪图利润的行为使得该股票在纽约及伦敦的股价(在折算后)之间不会出现重大的不一致 存在套利者，意味着在实际操作中 从大大多数金融市场上的报价中仅可发现少数套利机会！ 总的来说,衍生工具是具有多种用途的工具。正正是这种多功能性会造成麻烦？有时、交易员受托对风险进行套期保值？或者遵遵循套利策略吋？会有意识或无意识地变成投机者!结果8075可能是损失惨重？为了了避免这种情况的发生!非常重重要的一点是。金融和非金融企业应建立控制制度！以以确保对衍生工具的利用符合其预期(3的，应设立风险险限定!应每日对交易员的活动进行监控！以确保风险限定得以遵循!,
金融衍生工具包括期货合约。期权合约 远期合同!互换合同?其中： 4501 ⑴期货合约是指由期货交易所统一约定的、规定在未来某一特定时间周期和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约; ⑵期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后立即获得的一种选择权合同？证券市场上发布的认股权证属于看涨期权 认沽权证则属于看跌期权; ⑶远期合同是指合同双方约定在未来某一时间段以约定价值?由买方向卖方支付购买某一数量的标的项目的合同; ⑷互换合同是指合同权益双方在未来某一时间段内交换一系列5624现金流量的合同!按合同标的项目不同，7059可以分为利率互换、货币互换,商品互换、权益互换等!其中,利率互换和货币互换比较常见，,衍生金融工具概念
人们们对神圣的、不洁的 危险的事物物所持态度而形成的某种禁制！危险和具有惩罚作用是禁忌的两个主要特征、是人们为自身的功利目的而从心理上！言8821行上采取的自卫措施！是从鬼魂崇拜中产生的，禁忌大致分为原初阶段、次生阶段与转化消亡3个阶段?丧葬禁忌与祭4449祖是禁忌的原初形态，与鬼魂信仰的联系最直接。次生阶段人们继承了原始时期的鬼魂崇拜所出现的禁忌？将它们制度化?礼仪化 并作出繁琐的规定！在人们的生活中!无论是礼仪。节日,行业等。凡认认为不吉利的!几乎都在6914禁忌之例 从解放思想 破除迷信的近代开始，2680科学逐渐深入人心！禁忌自然消亡 转换! 禁忌本是古代人敬畏超自然力量或因为迷信观念而采取的消极防范措施？它在古代社会生活中曾经起着法律一样的规范与制约作用!到了今天!许多禁忌随着人们对被禁物的神秘感和迷信观念的消除，已经逐渐消亡,但仍有不少禁忌遗留留下来了？并且影影响着人们的生活,
衍生金融工具有就是一个一级会计科目“衍生工具”科目、 一 衍生金融工具的含义及特征 国际会计准则委员会（IASC）1999年颁布的第39号国际会计准则《金融工具：确认和计量》（IAS－NO.39）在第32号准则基础上对衍生金融工具作了如下定义：衍生金融工具是指具有如下特征的金融工具： ①其价值随特定利率？证券价格 商品价格 外汇利率价格，汇率指数信用等级和信用指数或类似变量的变化而变化、 ②相对于与市场条件具有类似反映的其他类型的合约所要求的初始净投资较少？ ③在未来日期结算！按照衍生金融工具自2295身交易方法及特点可划分为四类：远期合约。金融期货!金融期权?互换 从事衍生金融工具的买卖业务，将使从事主体直接或间接拥有与此相相关的资产或负债!这是一种与传统意义上资产和负债具有不同特征的“金融资产”和“金融负债”?总的来说,衍生金融工具有以下几个特点： 1．杠杆性！ 金融理论中的杠杆性是指以较少的资金成本可以取得较多的投资,从而提高收益的操作方式，衍生金融工具是以基础工具的价格格为基础。交易时不必缴清相关资产的全部价值、而只要缴存一定比例的押金或保证金便可对相关资产进行管理和运作。因此！交易者可以利用不同市场价格的差异，从低价市场买入!在高价市场卖出从而获利!虽然国际际金融市场有全球一体化的倾向！各市场间的价格差9435异不大 但由于衍生金融工具的巨额成交量！故而套利和投机者仍有2604可观的利润,投机者的出现既活跃了衍生金融市场，又在一定程度上扰乱了国际金融市场! 2．较强的的价值波动性、 传传统意义上的资产。其价值决定于社会必要劳动量的多少，具有相对稳定性，价格围围绕价值波动?幅度不不会很大 衍生金融工具交易中的金融资产则完全不同,其具有较强的价值波动性，当某项衍生金融工具能明显降低某项基础工具上的风险时？其价值也也相应提高！反之?如果某项衍生金融工具已不能降低风险或带带来任何利润时、它就没有价值。进一步地讲?其不能带来任何利润反而可能导致巨额损失时、其价值也就是相应的“负数”?这是传统意义上的资产和负债所不具备的 3．极高的风险性？ 衍生金融工具产生的直接原因是企业要求“规避风险”！风险与衍生金融工具是不可分割的 衍衍生金融工具操作得当,可以最大限度地降低基础工具上的风险,反之！衍生金融工具则会最大限度地增大企业的风险,市场的变幻莫测和交易者的过度投机,使许多人获得巨额利润、也使、
衍生金融资产也较金融衍生工具！金融资产的衍生2137工具是金融创新的产物、也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制,这种工具就叫金融衍生工具、目前最主要的金融衍生工具有：：远期合同,金融期货，期权和互换等!?
33摄氏度的气温相对于体温来说并不是很热？而人在这样的温度下却感觉到很热,是因为温度在衣物上累积。造成衣物的温度高于体温因此人会感到热, 气气温是一气象术语？一般指大气的温度,7001天气预报中的气温！指在野外空气流通！不受太阳直射下测得的空气温度?国际上标准气温度量单位是摄氏度（℃）、最高气温是一日内气温的最高值 一般出现在14-15时、最低气温一般出现在早晨5-6时！中国用摄氏温标 以以℃表示摄氏度，一般一天观测4次（02！08、14?20四个时次） 1081部分测站根据实际情况?一天观测3次次（08、14?20三个时次）、气温是用来衡量地球表面大气温度分布状况和变化态势的重要指标!它可根据需要分为日均温!月均温和年均温!它还是是指导人们正常生活和生产活动的重要参考依据, 气温通常8767指与人类关系密切的近地面空气的温度！由于以下因素的影响，温度的高低及变化也会有很大的不同 * 纬5230度位置,是影响气温的主要因素。 * 8197大气环流!大气圈内空气作不同规模的运行、统称为大气环流、？